Results Comment
- KBANK กำไรอยู่ที่ 13.5 พันลบ. เพิ่มขึ้น 26% y-y และ 44% q-q กำไรแข็งแกร่งกว่าคาด เนื่องจากไตรมาส 1 กำไรคิดเป็น 29% ของประมาณการทั้งปีของเราจากค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่ลดลงและการฟื้นตัวของรายได้ค่าธรรมเนียมที่ดี เมื่อวานธนาคารขึ้น XD แล้ว โดยจ่ายเงินปันผลงวดสุดท้ายที่ 6 บาทต่อหุ้น
- เราเห็น upside ต่อประมาณการกำไรของเรา และยังคงแนะนำ “ซื้อ”
- สินเชื่อหดตัว q-q จากการหดตัวของสินเชื่อ SME และสินเชื่อรายย่อย สินเชื่อเพื่อธุรกิจขนาดใหญ่ค่อนข้างทรงตัว
- NIM ลดลง q-q และนี่เป็นเพราะรายได้จากรายการระหว่างธนาคาร และรายได้จากเงินลงทุนลดลง ต้นทุนทางการเงินทรงตัวได้ดีเนื่องจากมีสัดส่วน CASA ที่สูง
- รายได้ค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้น 2% y-y และ 20% q-q จากค่าธรรมเนียมกองทุนรวม, LG และค่าธรรมเนียมบัตรเครดิต ธนาคารยังเชื่อว่าค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมแตะจุดต่ำสุดในปีที่แล้วไปแล้ว
- NPL ลดลง q-q จากการตัดจำหน่ายและการขายที่สูงขึ้น KBANK คาด NPL ได้รับการแก้ไขรวมราว 6.5 หมื่นลบ. ลดลง 30% จากปี 2023
- Credit cost อยู่ในกรอบบนของเป้าหมายของธนาคาร แต่ลดลงทั้ง y-y และ q-q KBANK คาดว่า credit cost จะกลับมาอยู่ระดับปกติที่ 1.4-1.6% ในปี 2025
- Opex อยู่ภายใต้การควบคุมอย่างดี แม้ว่าส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากผลกระทบตามฤดูกาล อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้อยู่ในระดับต่ำที่ 41.5%
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……