• เศรษฐกิจไทยฟื้นตัวช้ากว่าคาด…
• แต่ปัจจัยภายนอก เป็นบวกมากขึ้น
• และ VALUATION ของหุ้นไทย อยู่ ZONE “ถูก”
• สำหรับกองทุนต่างประเทศ เน้น UGIS-N

เศรษฐกิจไทยฟื้นตัวช้ากว่าคาด…

เศรษฐกิจในช่วงที่ผ่านมา อ่อนแอกว่าที่เราคาด โดยภาคการผลิต มีการทยอยลดระดับสินค้าคงคลัง แทนที่จะผลิตใหม่ โดยเฉพาะรถยนต์ และสินค้าหมวดปิโตรเคมี ขณะที่การท่องเที่ยวก็ฟื้นตัวช้า และการบริโภค ก็ไม่ได้มีคุณภาพที่ดีมากนัก เนื่องจากการเติบโตหลัก ส่วนหนึ่งมาจากการใช้ไฟฟ้า และเชื้อเพลิงรถยนต์ที่เพิ่มขึ้น ทำให้เริ่มเห็นการปรับประมาณการลงของเศรษฐกิจ โดยเฉพาะจากกระทรวงการคลัง และ ธปท. อย่างไรก็ดี เราคาดหวังว่ารัฐบาลจะเร่งใช้จ่ายหลังผ่านวาระฯงบประมาณในช่วงกลางปี

แต่ปัจจัยภายนอก เป็นบวกมากขึ้น

เศรษฐกิจสหรัฐฯและเศรษฐกิจโลกโดยรวม แข็งแรงกว่าคาด ทำให้โอกาสเห็นการถดถอยทางเศรษฐกิจโลกลดน้อยลง ขณะที่ Fed ก็ไม่ได้เปลี่ยนท่าที ที่จะลดดอกเบี้ยในปีนี้ ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่เอื้อต่อการลงทุนในหุ้น (คล้าย Goldilocks) ขณะที่รัฐบาลจีนก็เริ่มใส่ใจตลาดหุ้นมากขึ้น และใช้ทั้งมาตรการเสริมสภาพคล่อง, การอัดฉีดเม็ดเงินลงทุนโดยตรงเข้าตลาดฯ รวมถึงการตั้งเกณฑ์เข้มงวดมากขึ้นต่อธุรกรรม shortsell… ทั้งนี้ ในช่วงที่ผ่านมา ตลาดหุ้นไทยมักจะเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกันกับตลาดหุ้นจีน ดังนั้น ในเชิงปริมาณ SET อาจได้รับอานิสงส์เชิงบวกจากประเด็นดังกล่าวด้วย

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน Zeal Insight……