กำไร 3Q23 อยู่ที่ 1,533 ล้านบาท ทรงตัว y-y แต่ลดลง 5% q-q ตาม Seasonal effect ซึ่งดีกว่าที่เราคาดเล็กน้อยจาก Margin ที่หดตัวน้อยกว่าคาด ส่งผลให้กำไร 9M23 คิดเป็น 69% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา

โดยยอดขายอยู่ที่ 1.64 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% y-y แต่ลดลง 8% q-q ตามฤดูกาล และการบริโภคที่อ่อนแอ ทำให้ SSSG ของ HomePro หดตัว 3.6% และ Mega Home หดตัว 1.5% ขณะที่สาขาในมาเลเซียก็หดตัวเช่นกัน

สำหรับรายได้ค่าเช่า หดตัว 1% y-y and 6% q-q

ด้านยอดขายสินค้า Private-label และ sales mix ที่มากขึ้น หนุนให้อัตรากำไรขั้นต้น ปรับตัวดีขึ้นอยู่ที่ระดับ 26.72%

คงคำแนะนำ “ซื้อ” HMPRO พื้นฐาน 18.5 บาท แต่ด้วย SSSG ที่หดตัวและการบริโภคที่อ่อนแอใน 2H23F ทำให้เราอาจต้องปรับกำไรลงเล็กน้อย