กำไร 2Q22 อยู่ที่ 9.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% q-q แต่ลดลง 42% y-y ซึ่งดีกว่าที่เราคาด จากรายได้เงินปันผลบริษัทย่อยที่ทำธุรกิจยานยนต์ (มีรายได้เพิ่มขึ้น 61% y-y and 141%. q-q)

ขณะที่กำไรจากธุรกิจหลักอ่อนแอตามคาด ธุรกิจเคมิคอลส์ กำไรลดลง 64% y-y แต่เพิ่มขึ้น 3% q-q. จากความต้องการในประเทศจีนที่อ่อนแอ ทำให้ยอดขายผลิตภัณฑ์ polyolefin (PE and PP) ลดลง 14% q-q และ 13% y-y

ด้านธุรกิจปูนซีเมนต์และวัสดุก่อสร้าง (CBM) กำไรลดลง -32% y-y และ -28% q-q จากต้นทุนถ่านหินที่สูงขึ้น รวมถึงความต้องการซีเมนต์ในประเทศที่ลดลง

ด้านธุรกิจบรรจุภัณฑ์ กำไรลดลง 18% y-y แต่เพิ่มขึ้น 12% q-q

คงคำแนะนำ “ซื้อ” พื้นฐาน 440 บาท คาดว่ากำไรจะฟื้นตัว 35% ในปีหน้า ขณะที่มองปัจจัยลบ priced in ไปมากแล้ว